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渝农商行近期在声誉不绝方面的压力，不可谓不大。

市集诸多报谈将眼神落于其高管代履职超期（行长隋军代为扩充董事长职务）；阅兵公司划定和董事会议事公法的议案遭超半数H股鼓励反对；因贷款“三查”问题被罚870万元，同期原副行长和原首席审贷官均被终生禁业；前三季度营收增速放缓，险些停滞；股价多日连跌等负面事件上。

代入一下不绝层或者是舆情不绝东谈主员视角，要是绽放资讯APP看到这些新闻感到浮夸，细目亦然能确认的。

这内部好多王人是短期负面舆情，其实主要看解读角度：比如营收增速放缓，说真话有雷同酌量进展的上市行，不单渝农商行。再比如被H股鼓励反对的议案，仅据记者证据公开信息汇总，才插足12月，就有春立医疗2025年第二次H股鼓励大会、福莱特H股2025年第一次临时鼓励大会、中国能建2025年第二次H股类别鼓励大会、广发证券2025年第二次H股类别鼓励大会，均有议案被高票否决。这些议案均为阅兵《公司划定》（有的还同期加上取消监事会）或阅兵部分公司不绝轨制，跟渝农商行情况是一样的。至于原因？有专科东谈主士的分析是，社会轨制、文化各异导致H股鼓励和A股鼓励对企业ESG体系活动的评判是不一样的。

是以，显忧未几谈，咱们试图更为客不雅地来谈谈渝农商行的远虑。把眼神从短期舆情上移开，来望望渝农商行的基本面。

适度2025年9月末，渝农商行的资产总数是16558.1 亿元，增幅 9.3%；客户贷款和垫款总数7779.73亿元，增幅8.92%；金融投资总数为 6564.98 亿元，增幅4.54%。到这里，对于资产结构两个迫切温煦点出现了——一是渝农商行的贷款增速（8.92%）是低于资产增速的（9.3%）；二渝农商行的金融投资总数只是比贷款少了约1214.75亿元，约15.6%。该行金融投资在资产占比高达39.65%，已近四成。

这是一个什么样的资产结构？金融投资占比过高的资产结构。而9月末金融投资占比跟该行6月末比较险些是握平的。适度2025年6月末，渝农商行资产总数为16301.31 亿元，其金融投资6517.77亿元，占比为约39.98%。

金融投资，业内也叫“资金业务”，一般包括金融（债券）投资、同行投资、信赖与资管家具投资等金融市集投资业务。引入有较充分数据可查的6月末时点，据记者索要企业预警通数据，暴露了金融投资情况的农商行有二十余家。

渝农商行以约39.98%的金融投资占比，仅低于东莞农商行的41%，位列上市（含H股）农商行阵营中金融投资占比第二高。据记者古板统计企业预警通数据，此数值高于上海农商行的36%、青岛农商行的35%、广州农商行的34%、常熟农商行的28%、无锡农商行的30%、绍兴瑞丰农商行的33%、苏州农商行的30%、昆山农商行的33%、张家港农商行的27%、紫金农商行的19%，以及另外十余家非上市农商行。

回溯历史，其实从2017年头始，农商银行初始在监管的导向下“总结主业”（即加码存贷业务），投资业务则从此前的近六成徐徐下行。但这两年在有用信贷需求较弱的情况下，诸多农商行又再行加码债券投资和成立同行资产。尤其是旧年延续至本年一季度的债牛，让这些农商行有更多的能源来买债。

总之，不少农商行的金融投资业务，确乎饰演了“扩表”的迫切脚色。这些银行的资产边界增长，不单是是客户贷款和垫款增长引起的，有很大一部分是由于投资业务增长引起的，系银行基于大环境被迫聘用的辩论。

正如一家股份行行长本年年中在该行鼓励大会上暗意，“现时有用信贷需求不及，银行业加大债券投资会是一个长久的局势。关联词银行必须保握合理的资产成立结构，贷款的收益率更高，也能更好地处事好客户、得到概括收益，因此银行必须保握贷款的合理增长，而不可简单依靠债券投资。”

从最直不雅进展款融投资才略的倡导——“投资收益”来看，渝农商行前三季度投资收益出现下滑。该行前三季度投资收益为34.95亿元，较旧年同期38.03亿元，下落了8.1%。债牛来了，好多银行王人在赚快钱；但债市一朝转向，“裸泳”的银行后续立马就会确认到这个朴素的意象——依靠债牛来赢利是不可握续的。

总结主渔利息收入，来拆解下渝农商行贷款端（含垫款）结构：其对公贷款4187.34亿元，零卖贷款3036.76亿元。咱们重心来说说零卖，因为好多研报把渝农商行领有的县域网点和零卖客户基础视作其零卖上风。从数据上来看，至少在零卖风险生成倡导上，渝农商行要提防了：适度2025年6月末，其零卖贷款不良率为2.04%，较上年末高潮0.44个百分点，高潮幅度较大。

零卖业务对于渝农商行确乎很迫切。从欠债端来看，本年三季报泄漏：该行客户进款10270.92亿元，其中，公司进款1413.97亿元，个东谈主进款8830.23亿元，个东谈主进款占据全王人比重。一些研报会将渝农商行领有的零卖客户基础称为其发展钞票不绝等中间业务的追究泥土。但从财报数据上看，还没能得到完合座现。适度2025年半年报，本年前6个月，渝农商行非息净收入为29.97亿元，较2024年上半年的35.92亿元下落16.56%。

浅谈至此。总之，对于渝农商行来说，下一步濒临一个很环节的问题：需不需要花安静气养息本人资产结构？因为现存资产结构，无论是放在上市行，仍是跟农商行同行比较，金融投资占比较高。要是要调，在贷款投放很难增长的脚下，若何不阵一火短期效益来达到收益上的均衡？既然零卖对我方如斯迫切，那么若何适度不良生成的风险何况培养出钞票不绝业务的竞争力？这些远虑，大致比显忧更值得该行深想。

排版：刘珺宇

校对：刘榕枝万博manbext体育官网app官网